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大股东占款过亿 矩子科技上市后表现或难期待

矩子科技主营业务原材料成本占比居高不下、对前五大客户存在较强依赖,以及大股东存在巨额占款等问题并存,上市后表现如何,难下定语。 9月26日,上海矩子科技股份有限公司(300802.SZ)(以下简称“矩子科技”)首发申请获证监会通过,将于深交所上市。公司首次公开发行的A股不超过2500.00万股,占发行后总股本的25%。 招股书显示,矩子科技拟募集资金5.07亿元,此次募集的资金将用于机器视觉检测设备研发中心、营销网络及技术支持中心建设、补充流动资金、机器视觉检测设备产能扩张建设等项目。 公开资料显示,矩子科技目前已成为苹果、华为、小米等知名企业或其代工厂商的重要机器视觉设备供应商。 随着全球互联网的快速普及,智能手机市场的发展速度势不可挡。华为、小米,以及苹果等知名企业新品更新迭代加速。作为上述知名企业的机器视觉设备供应商,矩子科技是否迎来上市的天时之机? 值得关注的是,尽管处在高速增长的机器视觉设备行业,但矩子科技依然存在着销售毛利率连年下滑的现象,另一方面,矩子科技过度依赖前五大客户,以及大股东占款过亿等种种问题也值得市场警惕。 为了厘清市场疑惑,发现网记者第一时间就上述问题向矩子科技发送采访函请求释疑,然而,截至发稿,并未收到公司的任何解释与回复。 Wind数据显示,2015-2018年,公司销售毛利率分别为46.16%、43.32%、41.21%、39.27%,在营业收入以及归属母公司股东净利润逐年增长的同时,公司销售毛利率却呈连年下滑的趋势。 相关数据显示,矩子科技产品的销售毛利率主要受原材料价格等因素的影响,随着原材料价格的上涨,公司的销售毛利率自然逐渐降低。 招股书数据显示,由于产品结构复杂、型号较多等原因,矩子科技采购的原材料较为分散,品种多达几万种,其中主要原材料包括光学元器件、连接器、线材、机械五金加工件等。2016年至2019年6月,直接材料占公司产品主营业务成本的比例分别为72.54%、74.17%、76.86%和71.96%,比例均为70%以上,居高不下。 就此,矩子科技坦言,受宏观经济变化、市场供求关系变化等因素影响,主要原材料价格有可能持续大幅度上涨,因此,将导致公司无法及时转移或者消化成本的压力,会直接对公司的盈利水平产生影响,对公司的生产经营也有可能造成不利的影响。 招股书数据显示,2016-2019年6月,公司向前五名客户的销售总额分别为1.11亿元、1.68亿元、2.35亿元和9037.64万元,占当期营业收入的比例分别为46.77%、47.68%、51.04%和41.65%,客户集中度相对较高,且2016-2018年,公司向前五大客户的销售总额以及营收占比呈逐年增加趋势。 矩子科技对前五大客户较为依赖,如果不能长期保持,或者因现有的服务质量无法满足客户提出的需求,很大程度上将对公司产品的销售,以及生产经营产生不利的影响,公司也将因对客户存在较高的依赖度而具有一定的被动性。 公开资料显示,杨勇为矩子科技的控股股东及实际控制人。据公司招股书数据显示,截至招股意向书签署之日,杨勇直接持有矩子科技2449.575万股股份,占本次发行前总股本比例为32.66%,为矩子科技第一大股东。此外,矩子投资直接持有公司 716.2500 万股股份, 占本次发行前总股本的比例为 9.55%,杨勇持有矩子投资 50.00%的股份。 招股书显示,报告期内,矩子科技曾存在于关联方资金往来的情况。截至2015年底,公司与杨勇及其配偶之外的其他关联方的资金往来已清理完毕。 查看数据得知,资金实际占用方来自杨勇以及其配偶,需偿还金额达到10440万元(约1.04亿元)。也就意味着杨勇及其配偶此前占用公司的资金已超过亿元,占款数额在同行可比公司来看实属较多。 业内人士就上述问题表示,公司股东占款数额过大,很大程度上说明公司的治理存在着较大的缺陷,虽然资金往来已清理完毕,但是若不能建立起长期有效的防范措施,即便成功上市,也依旧存在隐患。
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